华宇软件(300271)

事件：公司3月16日公布2016年年报，公司新签合同额 21.24 亿元，新签合同完成额 9.35 亿元，期末在手合同额16.46 亿元。报告期内，公司实现营业收入 18.20 亿元，较去年同期增长 34.66%；归属于母公司所有者的净利润 2.72 亿元，较去年同期增长 30.34%。

法检系统业务持续增长，智慧法检提升产业空间

公司在法检系统的收入占比超过75%，同比增长接近40%。2016年是国家“十三五”规划的开局之年，也是全面建设人民法院信息化 3.0 的第一年，最高人民法院发布《人民法院信息化建设五年规划》提出具体建设要求。公司深入探索人民法院信息化 3.0 版建设需求，积极规划、推广“智慧法院” 系列解决方案和产品，取得非常有效的成果。在法院和检察院新的信息化、数据化、智能化的需求下，公司积极挖掘其中机会，利用自身法检系统的经验和技术积累，中标多个法检系统的智慧项目。随着法检系统的规划逐步落地，公司在十三五规划中的业务营收能够保持持续增长。

食品安全成为公司新增长点，有望打开新局面

食品安全已经成为社会共同关注的话题，在国家层面也陆续推出食品安全的重要政策安全。对食品安全监管和追溯平台的建立也已经落实到各级单位。，子公司华宇金信作为食品安全领域软件及解决方案的行业领先企业，全力推动面向各级。公司针对互联网餐饮外卖市场的食品安全问题，及时推出了餐饮O2O 互联网监管云平台，通过对互联网海量数据的大数据分析有效提升了监管靶向性和监管效能。公司有望在食品安全领域的持续投入，收获新的业绩增长点。

大数据和人工智能成为公司的新亮点

公司在商业智能领域继续保持稳健增长，同时也加强了在数据治理、大数据应用、数据分析服务等相关领域的发力和突破。2016 年结合内存计算、人工智能、 VR 等前沿的技术相继推出了敏捷型 BI 产品、 3D 可视化分析套件、集数据建模与数据处理于一体的工具等一系列先进实用的数据应用类产品。同时，借助公司在文本挖掘技术和自然语言处理技术的突破，加上数据可视化技术的支撑，为客户提供基于智能机器学习、多维度数据分析、全流程数据服务的智能研判分析系统，实现覆盖审判全流程的大数据服务，这些为公司在法检领域的业务注入了新的活力。

盈利预测

公司在法检系统的优势地位，发掘食品溯源成为新增长点。与此同时开拓大数据和人工智能在法检、食品追溯上的应用，前景广阔。我们预计公司的2017年到2019年EPS分别是0.50元，0.67元、0.90元，对应的PE分别是34.X、25.X、19.X。维持“买入”评级。

风险预警

法检系统投资萎缩、食品追溯业务拓展缓慢