熙菱信息(300588)

以智能安防为核心，主营业务增长显着。公司致力于运用包括视频图像分析及数据建模等信息技术提供城市公共安全防范及信息安全审计相关技术服务和整体解决方案。主营业务包括智能安防、信息安全与软件产品开发与服务三部分。其中智能安防业务包括智能安防领域的数据和图像分析、开发及运用并以此为基础的软件产品开发、技术服务和信息工程建设等业务，主要面向新疆本地客户，是公司核心业务，营收占比超过61.82%，近几年均实现高速增长。信息安全业务主要为行业内部审计建立信息化平台，而软件产品开发与服务主要针对多行业的信息化建设。

新疆安防投入巨大，多年地区服务经验结合技术优势构建核心壁垒。新疆位于“一带一路”核心区域，社会稳定关系国家核心利益。视频监控系统是智能安防核心，铺设密度提升及系统升级将为新疆安防行业带来巨大空间。公司多年新疆安防建设经验，具有稳定且信用较高的的政府客户群体，未来依托资本平台将进一步提升新疆安防市场占有率。公司注重技术研发，多地建立研发基地，广纳优秀人才。公司以自主研发为核心，兼具与包括公安部第一研究所等机构在内的行业指标性机构合作，提升公司技术水平及行业知名度。信息安全审计行业起步，依托技术优势拓展行业应用。信息安全关注度提高，行业规范性及企业内控需求，催生信息安全审计细分领域的高速发展。公司以行业业务安全审计基础平台为基础，已形成公安信息系统应用日志安全审计平台软件产品，未来向多行业发展。企业信息化龙头，服务本地多行业客户。新疆信息化建设具有滞后性，公司依托区域龙头地位，为本地多行业客户提供信息化服务，有望实现持续收入。

投资建议：预计公司 2016/2017/2018 年 EPS 0.42/0.66/1.01 元，对应PE 94.44/60.17/39.42 倍，给予“买入” 评级。

风险提示: 政策变化风险。