事件：康得新与飞利浦签订裸眼3D 显示技术许可使用权《协议》，该协议约定，康得新将拥有飞利浦相关专利的中国地区（含港澳台）独家特许权，双方将共享相关专利技术，合作期限为十五年。

裸眼3D 合作深化，终端市场不断开拓。公司依托光学膜产业优势延伸开拓智能新兴显示板块，已完成从芯片-软件-内容-终端的产业布局。公司曾于2015 年3 月与飞利浦签订相关合作协议，本次协议签订确定了双方未来在裸眼3D 领域长期深入的合作。未来双方将共建专利池，共享知识产权技术，推动裸眼3D 产业快速发展。公司裸眼3D 膜实现快速增长，裸眼3D 模组1 亿片/年项目预计今年投产，全球首条裸眼3D 第三代技术生产线放量在即。目前相关技术产品在手机、电视、摄影、博彩等终端应用领域得到迅速推广。全球裸眼3D 市场规模预计每年将达千亿美元，公司作为全球唯一整套3D 技术专利持有者和3D全产业链制造商，依靠技术先发优势将深度受益。

新材料产业不断突破，多维度打造领军平台。公司目前已形成高分子材料、智能新兴显示、互联网智能应用、新能源汽车四大产业板块。预涂膜全球龙头地位稳固，光学膜快速增长，ITO 触控膜、水汽阻隔膜等新型材料获得突破。公司和股东康得集团共同布局碳纤维汽车轻量化，卡位设备与设计制造两端，未来将充分受益碳纤维行业爆发。依托新材料“十三五”规划，公司未来持续发展动力十足，有望成为国内新材料领军企业。

投资建议：预计公司2016、2017 年净利润为20.7 亿、28.9 亿，对应PE 32X/23X，维持“增持”评级。

风险提示：新项目投产进度不及预期，下游需求不达预期。