主要观点：4月18日，公安部就新能源汽车专用号牌征求意见。新号牌增加专用标识，主题鲜明、样式新颖，批量上路有助于营造社会绿色出行理念，培育个人消费市场，加速消费渗透。

比亚迪元上市，产品阵容领先优势扩大。4月11日，比亚迪发布首款小型SUV元，外观动感、配备丰富，起步价5.99万元，新能源版本双模版动力、科技较同级别竞争车型优势明显，预计稳态月销量过万，其中双模版2000台。2016年，公司产品阵容空前强大，远超竞争车企，电池产能达10Gwh，预计全年销量翻番至12万辆

中标纯电公交大单，带动业绩大幅增长。4月12日，比亚迪中标深圳东部公交3024辆纯电动公交客车，中标金额18.1亿元。随着杭州、大连等地工厂产能陆续释放，预计2016全年纯电公交销量一万台，带动业绩大幅增长。

北京车展发布秦100，智能配置大升级。4月25日，比亚迪将于北京车展发布新版秦100，纯电里程高达100公里，突破增加智能模块、大尺寸中控液晶屏、车联网生态系统、ACC自适应巡航，强化领先地位。

盈利预测与投资建议。比亚迪绿色、智能的品牌形象不断强化，是汽车新科技核心标的。预计2016-2018年EPS分别为1.93、2.97、3.94元，对应2016年4月18日收盘价PE分别为31.0、20.2、15.2倍。参考A股新能源汽车及智能驾驶相关标的，2015-2016年综合可比公司平均动态PE为69倍、50倍。给予公司2016年动态PE为42倍，目标价81元。“买入”评级。

风险提示。系统性风险。新车上市销量不达预期。