昆药集团*600422*业绩显着好于预期，内外双修，加大慢病管理战略布局*强烈推荐

研究分析师:魏巍 021-20632019 投资咨询资格编号:S1060514110001

研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001

研究分析师:邹敏 021-20662997 投资咨询资格编号:S1060514080003

核心摘要：业绩显着好于预期，延续前三季度增长趋势；内外双修，积极迎接行业变革，加大慢病管理战略布局。维持“强烈推荐”评级，第一目标价48 元。我们预计未来三年保持30%的业绩增长，具有较强的安全边际，同时兼具进攻性。考虑增发摊薄股本影响，预测公司2015-2017 年EPS 分别为1.05、1.38、1.75 元，对应16 年PE 仅为22 倍，第一目标价48 元。

行业专题报告*基础化工*化工供给侧改革投资机会探讨*强于大市

研究分析师:蒲强 021-20662845 投资咨询资格编号:S1060514120001

核心摘要：短期供给侧改革的投资可能更偏主题，但仍中期来看将推动传统周期行业的新一轮发展；仍整体化工估值的角度来看目前与其他几个大周期板块相比并没有优势，但由于化工细分子行业体量较小，因此产能周期的弹性可能更大，同时也要关注供给侧改革带来的行业整合的投资机会，我们建议关注钛白粉、PTA、轮胎、民爆等细分板块。可配置细分行业的龙失标的：佰利联、恒逸石化、赛轮金宇、宏大爆破、久联发展等。

大连友谊*000679*重组“实业+金融”，武汉金控旗下唯一上市平台*推荐

研究分析师:缴文超 010-56800136 投资咨询资格编号:S1060513080002

研究分析师:陈雯 0755-33547327 投资咨询资格编号:S1060515040001

研究分析师:徐问 0755-22622625 投资咨询资格编号:S1060513050003

研究助理:罗晓娟 010-56800142 一般证券仍业资格编号:S1060114080008

核心摘要：大连友谊近年来三大主业增长受阻，公司不断落实相关多元化发展，寻求新的业务增长点，2016 年，公司拟收购资产切入担保、授信、征信以及云联网金融等领域，所收购资产盈利能力较好、风险管控能力较强；收购完成后，公司将成为武汉金控旗下唯一上市平台，具有协同效应及资产注入预期。我们看好公司未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。