【宏观 宋雪涛/张晶】《不平静的汇率――如何理解近期汇率大幅度波动？》2016年1月7日，离岸人民币兑美元开盘快速下跌逾600点，一度跌至6.7608。市场上对人民币汇率观点分歧较大，是因为汇率放开波动幅度后，受到的影响不是以线性形式输出的。短期汇率波动看到的不是趋势，而是自我可实现的预期所形成的动态影响。央行的意图明显，脱钩美元，暂时盯住一揽子货币，加大短期人民币汇率浮动。人民币长期贬值的趋势并不明显，中长期人民币没有大幅度贬值的基础，温和贬值和短期波动加大并存。

【策略 薛鹤翔】《有利于市场平稳运行――交易所暂停指数熔断》暂停熔断，有利于市场平稳运行，逐步恢复到流动性平衡的市场中来。15年 12月以来影响市场的因素边际上出现改善，人民币兑美元汇率企稳反弹；大股东减持有所限制以及自发承诺延缓减持。市场有反弹修复的需求，过程依然需要耐心。风格上，继续坚持均衡配置，短期略倾向成长。蓝筹和成长的具体方向，在弹性和安全之间，我们选择安全。蓝筹方面，可以选择的方向有黄金、银行、航空、券商；成长方面，成长股超跌的机会，大数据云计算、无人驾驶、VR、幼教、出境游、智能汽车、二胎等。另外，短期建议关注价格跌破或接近增发价格的标的。