【宏观 张晶/孙峥】经济结构调整缓慢，“以时间换空间”难度较大，但对于未来不应过于悲观；未来 1-2个季度人民币兑美元汇率将在 6.4附近稳定并在一个较宽区间内反复双向波动从而提升套利者成本；3季度 GDP 增速或降至6.6%附近，全年可能下探到 6.7%，货币政策通过“降准+逆回购+SLO”补充流动性缺口，财政将围绕积极扩大财政支出展开。

【非银 沈娟/罗毅】租赁新政+券商8月业绩点评：确定租赁行业的战略意义和方向；厉行简政放权，拓宽融资渠道，释放灵活性，拓宽租赁资产投向，支持租赁创新业务模式。打破多头监管的困局，放开业务领域，打开租赁新空间，利于行业业务规模提升。鼓励发展互联网流通市场的模式，有利于提高融资租赁企业的融资能力，继续看好租赁行业发展，推荐渤海租赁、中航资本。8月券商业绩：8月受市场继续下跌，经纪、自营、两融业务影响较大，投行因 IPO暂停和再融资放缓业绩大幅收缩。公布业绩的上市券商净利润环比下降 30%，同比增长约 260%。4家券商环比正增长，考虑到市场下半年具有较大不确定性，下半年券商业绩将受压。但全年业绩可保障。