2016 年8 月单月全国房地�b销售面积和销售金额分别��1.17 亿平米和9054亿元，同比分别增长19.8%和31.8%，增速较7 月份分别提升1.1 个百分点和3.2个百分点。由于目前一二�Q城市销售依然较好，使得全国的销售金额增速快于销售面积增速。8 月房地�b销售均价��7744.42 元/平米，同比增长10.02%，环比7 月回落0.15%。由于去年四季度及今年上半年销售放量造成基期较高，我们认��後续房地�b销售的增速将会趋缓，但仍将维持稳定的增长。

整体来看，2016 年1-8 月全国商品房销售面积8.75 亿平米，销售金额66623亿，分别同比增长25.5%和38.7%。全国1-8 月累计销售面积增速和销售金额增速分别较1-7 月回落0.9 个和1.1 个百分点。

2016 年8 月单月房地�b投资金额��9026 亿元，YOY+6.2%，单月增速环比提升4.8 个百分点；整体来看，2016 年1-8 月，全国房地�b开发投资金额��64387亿元，YOY 增长5.4%，增速较1-7 月份提升0.1 个百分点。8 月单月全国房地�b新开工面积��1.39 亿平米，同比提升3.3%，增速较上月缩窄4.8 个百分点；1-8月全国房地�b新开工面积10.68 亿平米，同比提升12.2%，增速较1-7 月缩窄1.48 个百分点。8 月投资增速虽出现好转，但新开工面积增速继续缩窄，资金主要投向已开工项目，体现出整体市场信心不足，投资新项目趋于谨慎。

1-8 月土地购置面积1.29 亿平米，同比下降8.46%。在一二�Q城市土地价格上涨过快，三四�Q城市库存压力较大去化偏弱的情况下，各房地�b企业拿地仍较��谨慎。

短期来看，在政策持续宽松以及低利率的大背景下，四季度房地�b销售仍将维持较高速增长。但从长远来看，整个大陆房地�b市场已进入下半场，行业增速将会不断趋缓。纵观整个房地�b板块，我们认��投资机会仍将集中在龙头房企中：一方面，从估值的角度来看，龙头房企目前的估值水平在整个A 股市场处于低位，具备较强的安全边际，可以进行适当的配置。我们继续推荐保利地�b、招商蛇口、华侨城A、中国建筑等龙头个股。