事项：

9月8日，海关总署公布了8月份外贸数据：

8月份，我国进出口总值3291.35亿美元，同比下跌1.1%。其中，出口1905.92亿美元，同比下跌2.8%；进口1385.43亿美元，同比上涨1.5%；贸易顺差520.49亿美元。

平安观点:

8 月份进出口双双改善，进口增速由负转正， 贸易顺差有所扩大。 出口跌幅收窄主要由于外需有所改善以及前期人民币汇率走贬的影响；进口增速扩大则是受到进口量扩大、部分商品基期价格较低两方面影响。在稳增长政策作用下，内需短期改善明显：近期工业企业利润改善、 PMI 显着回升；而企业投资意愿的减弱对其现金流产生了较大改善，从而一定程度上对企业生产、需求产生正向反馈，进一步巩固了短期经济企稳态势。 短期来看， 外围微弱改善但整体仍较疲弱； 内需则受益于稳增长政策、价格端的回升、以及企业利润改善等因素，短期企稳有望得到延续。我们预计 9 月份出口同比-5.6%，进口同比-2.6%。

8 月份进出口双双改善，进口增速由负转正。 美元计价下， 8 月份我国进出口总额同比下跌 1.1%，跌幅较上月大幅缩窄 7.4 个百分点，贸易顺差扩大至 520.49 亿美元。 其中，出口额同比-2.8%， 较上月跌幅缩窄 2.6 个百分点，主要由于外需有所改善以及前期人民币汇率走贬的影响； 而进口额同比上涨 1.5%， 为近两年来首次转正，并较上月大幅改善 14.0 个百分点，主要则是受到进口量扩大、部分商品基期价格较低两方面影响。目前在稳增长政策作用下，内需短期改善明显：近期工业企业利润改善、 PMI 显着回升；而在长期经济走势不确定性较大的背景之下，尽管企业投资意愿的逐步减弱，但却对其现金流产生了较大改善， 从而一定程度上对企业生产、需求产生正向反馈， 进一步巩固了短期经济企稳态势。