2016年Q2海外宏观经济及资产配置展望
中长期来看,油价更可能呈现U型走势,目前的阶段性反弹处于长期筑底的底部区域。
原因: ①强美元的趋势难以改变;
②全球原油供给很可能在2016年见顶回落;但需求的回升不确定性大;
③更重要的是,页岩油的投资周期短、能够快速达产的特点意味着需要低油价维持足够长的时间,才能使之前大规模流入的低成本资金转向,过剩产能才能得以消化,直到市场重新实现平衡。
美联储紧缩加快:核心通胀上行加速(因就业接近充分就业,薪资上涨推升核心CPI);
中国经济“硬着陆”风险,人民币再度超预期大幅贬值;
欧日货币政策(负利率)加码带来金融市场波动;
新兴市场的局部风险(受美联储加息和中国经济放缓冲击);
地缘政治风险升级。
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