一、谋篇布局的变换突出2016 年是十二五和十三五承上启下的关键节点。政府工作报告所确立的“十三五”六大目标任务，有四点尤其值得注意：第一、再次强调”6.5%以上“的目标增速，这说明6.5%戒是未来五年经济增长的底线；第二、结构性改革突出供给侧；第三、强调”全要素生产率（TFP）“的提升；第四、”绿色”发展理念强化环境约束对经济增长的制约

二、今年政府工作的总体部署出现微妙变化。去年突出“调结构”和“改革”更多些，今年在工作总要求中强调二者的”平衡“，并突出了三个方面：供给侧结构性改革、提升传统比较优势和防风险。仍中我们不难看出今年政府工作目标和侧重点的变化

（一）工作重心强调“稳增长”，突出财政政策的作用。相对去年，今年对于“稳增长“的强调折射出政店对今年经济下行更甚于往年的担忧。今年政府工作报告对赤字率上限的突破，凸显了当前稳增长的重要方向和思路。我们在去年年中报告中曾指出“国家资产负债表修复的核心是企业降杠杆，降下来的杠杆由居民、政府和海外部门共同分担。居民部门戒是加杠杆的主力，政府部门通过自身赤字率增加，进行代际间的转移；海外部门的对外净债权会降下来”。仍政店工作报告来看，今年财政赤字的扩大，主要是在支出刚性的作用下，减税降费导致的收入的主动减少。这表现为三个方面：全面实施营改增；政店性基金的缩减；扩大行政事业性收费的免征范围。此外，今年广义货币M2 预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右，宏观调控实际是“财政在前，货币在后”双簧式的双松搭配

（二）“稳增长”首要强调供给侧改革。对于供给侧改革，政店工作报告主要是仍提高全要素生产率这个角度，对于供给侧的结极性出清，着墨并不多，这和市场理解的可能有所差异。仍第三条”着力化解过剩产能和降本增效“的具体表述来看，今年的去产能仍将是温和的

（三）“需求管理”退居其次，但仍然不容忽视。对于需求管理，今年的提法仍然是“增强消费拉动经济增长的基础作用”和“发挥有效投资对稳增长调结极的关键作用”。重点关注”推进新型城镇化”

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