数据：

3月1日，国家统计局服务业调查中心不中国物流不采购联合会公布， 2016年 2 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.0%，低于上月 0.4 个百分点，中国非制造业商务活动指数为52.7%，比上月回落 0.8个百分点。

点评：

生产销售持续收缩――2 月制造业生产指数较 1 月下滑 1.2%至 50.2%，为 09 年2 月以来的最低值，从业人员指标下滑0.2%至 47.6%，而产成品库存回升 1.8%至46.4%，在生产下滑的情况下产成品库存回升表明销售情况可能出现恶化，而并非是企业主动补库存。

总需求不振，但出口略有回升――2 月制造业新订单指数下滑 0.9%至48.6%，创 2011 年 11 月以来的新低；出口需求略有回升，出口新订单回升0.5%至 47.4%，但仍处于近年来较低水平；在手订单回升 0.5%至 43.9%，同样处于历史较低水平；国内需求不足，外需略有回升，总需求持续不振。

企业信心仍然低迷――2 月制造业生产经营活动预期指数虽然较一月大幅回升 13.5%至 57.9%，但历年 2 月该指数均在高位，2013 年采用该项指标以来，13 年和 14 年同期该指标均超过 60%，15 年也达到了 54%，企业信心并未明显恢复。

制造业持续收缩――春节假期虽然是 2 月 PMI 下滑的重要原因，但 2 月PMI 数据绝对值的低迷主因仍是制造业的持续收缩。春节假期同样在 2月份的2013年和2015 年，PMI指数分别达到 50.1%和 49.9%，2015年甚至较 1月还略有回升。而自 2015年8 月以来，PMI值持续低于 50%的荣枯线，且有愈演愈烈之势，制造业低迷短期难以有效逆转。

非制造业略显疲态――2月非制造业商务活动指数下行至 52.7%，也创下了 09 年 1 月以来的新低，虽然仍高于荣枯线，但已显疲态，新订单已连续两月低于荣枯线，从业人员指数和销售价格指数持续低迷，服务业和建筑业同步下行。

持续宽松可期。1、2 月制造业和非制造业 PMI 指数持续同步下滑，以及制造业较大的收缩力度加大 1 季度经济下行压力，稳增长任务加重，央行昨日宣布降准已表明货币政策态度，持续宽松可期。