全球宏观经济每周观察（第28期）：全球PMI数据是否将体现增长复苏信号？
美国、欧元区、日本、以及中国将于本周陆续公布9月份PMI数据初值。由于日益严峻的全球性增长放缓风险、不断上升的通缩压力、以及主要市场的显着波动，全球经济近期遭遇明显冲击。尽管如此，我们仍然预期即将公布的各国9月份PMI数据将略微上升，体现增长稳定及复苏的积极信号。
美国经济无疑正位于稳步复苏的轨道上。自5月份起，美国房屋销售与开工数据的上升趋势体现了房地产市场获得的动能。同时，就业市场疲弱自二季度起逐步褪却，更高的收入加之能源支出的减少使得国内消费略微上升。对欧盟而言，在欧央行大规模货币政策刺激之下，最新的工业生产、零售销售以及贸易盈余数据均有所改善，意味经济逐步获得增长动能。
在日本，7月份实际工资实现2年多以来首次增长。尽管虚弱的国际需求将使得日本央行推行的QQE政策效用有所受限，但国内需求的改善部分抵消了出口需求的不足。另外，8月份PMI数据中强劲的新订单分项或将延续至本月。对于中国而言，由于阅兵及天津爆炸造成的负面冲击逐步消退，9月份经济增长或体现企稳信号。尽管整体经济仍然疲弱，8月份能源消耗、铁路运输、及房屋价格与成交量均有所上升，或显示经济活动略微增强。
总体上，我们预期美国、欧元区、日本、以及中国的9月份PMI数据将有所上升。但由于大宗商品价格的下跌，各国的投入价格分项指数可能面临下行压力。另外，对于美国而言，美元走强或将对新出口订单分项产生负面影响。
