欧洲央行按照企业债券购买计划（ CSPP） 于6月8日开始购买一级市场和二级市场上的投资级非银行企业债券。 作为一项非常规的货币政策， 购买企业债券旨在加强欧洲央行资产购买计划对实体经济的影响， 降低企业的融资成本，并提振通货膨胀水平。

欧洲央行首日的购买规模就达到了3.48亿欧元， 而第一周的购买规模达到了19亿欧元， 购买规模超过市场预期。按照这样的步伐，欧洲央行预计一个月内的企业债购买规模将达到70-80亿欧元。欧元区企业债券的平均收益率下跌至0.873%， 创下2015年5月以来的最低点。 而早在3月份欧洲央行宣布购买企业债之后，企业债的发行量也大幅上涨。

然而，如果欧洲央行继续这样的购买规模， 恐怕会对欧元区企业债券市场造成严重的后果。 此前欧洲央行公布的企业债购买计划的细节中对央行可以购买的债券的限制标准出乎意料的宽松， 使得欧洲央行可以最多持有单一债券发行量的70%。 而与美国企业债市场相比，欧洲企业债券市场深度不足：截止2016年4月，非金融企业债的市值仅为9,350亿欧元。考虑到对欧洲央行购买债券的宽松标准和相对较小的欧元区企业债规模，即使企业债发行量大幅增加，欧洲央行如此的购买势头也很有可能影响市场的流动性并加重市场的扭曲。因此，我们认为，虽然欧洲中央银行对企业债券的积极购买行为对收益率起到了一定的影响， 但购买规模可能无法长久持续。 并且即使欧洲央行未来需要实施量化宽松加码，扩大企业债券购买规模的可能性也不大。 另外，企业债券收益率下降主要惠及大企业，因为有资格发行投资级债券的通常为大型企业， 而本已在融资中处于劣势的中小企业恐怕很难在欧洲央行的企业债购买计划中得到实惠。

欧洲央行方面，英国脱欧阵营在公投中胜出后， 欧洲央行实行进一步宽松政策的概率上升。 脱欧的结果已经造成了英镑下跌、股市大幅波动等短期影响。但更重要的是，英国脱离欧盟的情绪可能会扩散到欧洲其他国家，引发并激化欧元区国家之间的分歧，给欧元区的稳定性带来潜在的影响。如果这种潜在的不确定性和可能出现的混乱局面影响到了欧元区经济的增长，欧洲央行则很有可能采取进一步的措施来稳定市场。