华侨城A(000069)

落子前海，发力深圳

华侨城在2017 年上半年继续加大土地投资力度，同时在关键项目拓展方面，取得了令人欣喜的进展。公司在17 年4 月以45.8 亿获得的深圳宝安中心区滨海文化公园（一期）地块，项目位于宝安中心区海澜路以南、新圳河以西、沿江高速以东，占地面积38.14 万平方米。本次出让包含4 宗建设用地及中央海滨文化公园用地，建设用地面积为10.53 万方，规划建筑面积18.56 万方，刨除文化及游乐设施用地，商业物业总建面为12.06 万方。

深度参与粤港澳大湾区长期发展

滨海文化公园在4 月19 日举行了奠基仪式，计划投资100 亿元，预计于2020 年完工并投入使用，随着宝安滨海文化公园二期、三期工程的推进，将进一步完善西部岸线“滨海+休闲+文化”的功能，华侨城从16 年开始表现出的积极参与深圳市重大工程的态度和决心，从大空港到滨化文化公园，公司深度参与到粤港澳大湾区的建设中，积极发挥央企的责任和作用。

资源丰富，保障集团收入业绩快速增长

华侨城集团在17 年初的集团年会上提出了“跨越式发展”的经营计划，上市公司华侨城A 作为集团主要的经营主体，凭借丰富的资源储备，结合当前的期房以及现房项目结构，公司未来2 年的业绩增长有较强保障。

预计17、18 年的业绩分别为1.12 和1.43 元，维持“买入”评级。

华侨城目前在手地产项目总储备建筑面积2204 万方，未结算面积达到了1608 万方，随着上市公司整体周转及开发速度的提升，业绩将加速释放。

风险提示

房地产市场进入调控期，深圳市场储备占比过高，流动性折价大。