2017H1业绩增长好于预期,各项业务进展顺利
核心观点:
发布2017H1 业绩预告修正公告,2017Q2 业绩增长好于预期公司公告2017H1 业绩预告修正公告:公司在2017Q1 季报中预告2017H1 归母净利润增长区间位于60%-90% , 本次公告修正为100%-130%,超出前期市场预期。2017 年上半年,公司在消费电子、新能源、大功率及PCB 设备需求旺盛,2017Q2 订单量同比大幅增长,推动2017Q2 经营业绩好于预期。
下游需求不断延展,各项业务步入快速成长期
公司是全球激光设备龙头型企业,产品在消费电子、面板、汽车等领域均步入快速成长期。消费电子方面,iPhone 十周年机型改款较大,带来切割、焊接等大量增量激光设备需求,此外全面屏应用趋势确定,2017H2开始将迎渗透率快速提升,带来异形切割激光设备需求,有望长期推动公司消费电子领域业务成长;面板方面,伴随国产面板在行业格局中地位提升,设备国产化提速,有助于公司激光设备导入面板产业链;大功率激光设备方面,核心部件进度提速,将为公司带来利润率提高+竞争力提升的双重好处。
投资建议
我们预计公司 17-18 年 EPS 分别为 1.33/1.57/1.92 元,对应PE 分别为 25.3/21.4/17.5 倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势,巩固核心技术能力,提升行业地位,维持“买入”评级。
风险提示
大客户销量低于预期风险;国产OLED 行业成长低于预期风险;激光器自产进度低于预期风险。
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