8月PMI数据简评:制造业继续复苏‚非制造业扩张放缓"
8 月制造业 PMI 为 51.7,较上月回升 0.3,连续 13 个月位于扩张区间。非制造业 PMI 商务活动指数为 53.4, 小幅回落。制造业与非制造业均维持高景气,制造业继续复苏, 3 季度经济增长平稳。大型企业和中小型企业分化趋势缓和,大型企业 8 月制造业 PMI 小幅下降至 52.8,中型和小型企业分别回升 1.4 个百分点和 0.2 个百分点至 51.0 和 49.1。
制造业复苏趋势不变。 8月制造业 PMI 为 51.7, 达到年内次高点, 连续 13个月位于扩张区间。 今年 1-8 月 PMI 指数显着高于 2012年至 2016 年 5 年均值,也好于过去三年水平,显示了制造业依然保持自 16 年下半年开始的复苏趋势,与供给侧改革和国家制造业复兴政策相一致。
生产经营平稳改善,产销回升,原材料价格继续走高。 分项上综合看,8 月制造业生产较 7 月份有所改善。 8 月生产指数和新订单指数分别为54.1 和 53.1,分别较 7 月回升 0.6 和 0.3, 产销继续扩展, 季节性因素减弱,生产复苏好于需求。 8 月 PMI 出厂价格指数及原材料购进价格指数大幅回升, 8 月 PPI 环比或仍保持增长。
大型企业 PMI 与中小型企业继续缓和。 大型企业经营状况继续改善。 8月大型企业制造业 PMI 为 52.8,较上月回落 0.1, 景气度高; 8月中小企业指数改善, 中型企业 PMI 为 51.0,较 7月回升 1.4, 重回 50分水岭; 小型企业 PMI 为 49.1,较上个月回升 0.2, 三者分化趋势缓和,但大型企业优势依然显着。
三季度经济继续平稳增长。 8 月制造业 PMI 指数回升, 非制造业商务活动指数小幅回落,但继续保持平稳增长态势。 生产需求改善,均好于预期。产品出厂价格平稳回升,原材料购进价格指数大幅上涨。 17 年 1-8月制造业整体显着好于历史同期,大型企业与中小型企业分化形势缓解。 整体来看, 3 季度经济增长超预期的可能性上升。 4 季度环保限产加力,原材料价格回落概率较低,部分制造业生产会受到限制。