上周机械行业止跌，板块近两个月已下跌了 12.46%， 优质成长股初具估值优势，如康尼机电、巨星科技、诺力股份、 厚普股份等。 我们认为，市场对工程机械 2017 年上半年的销售数据预期较为充分，预期差主要看下半年和2018 年增速，但市场对轨交设备的复苏、面板&半导体投资的预期还存在不足， 同时高度依赖于原油价格的油服板块还看不到确定性投资机会。 同时，市场风格转向优质成长股， 浙江鼎力就是最好的例证，我们认为基于面板&半导体产业转移和设备国产化的产业大背景，电子专用设备存在长期投资机会。 综合来看， 我们重点推荐关注基本面好、 业绩增长确定性强的优质成长股：精测电子、康尼机电、 浙江鼎力、 三一重工、 巨星科技、 厚普股份、 富瑞特装、 诺力股份、楚天科技。

机械细分行业观点：

电子专用设备： 目前国内半导体、 面板、触控等电子产业仍处于高景气度阶段，上游设备公司充分产业转移和国产化替代的需求和机遇， 市场空间大、 增长确定性强。 我们强烈推荐精测电子、 长川科技； 同时关注打造智能焊接系统服务供应商的快克股份；受益于 CATL 产业链、 中标11 亿大订单、 拟收购泰坦新能源进行资产重组的先导智能。

轨交行业： 我们预计 17 年将是城市轨交交通的发展大年。对比前几年建设进度和投资预算分析，预计 2017 年城轨通车里程有望突破 5,000 公里，新增运营里程突破 800 公里， 增速超过 50%， 城轨需求超过 5,400 辆。 迎来投资额度、通车里程、 城轨装备需求的高峰年份。重点关注对应城轨地铁的上游设备供应商： 康尼机电、 和鼎汉技术。

工程机械： 1-5 月份全国挖机累计销量达 66,171 台，同比增长 100.1%，其中 5 月份销量为 11,271 台，同比增长 105.6%， 符合我们的预期。推荐受益于行业回暖和“ 一带一路” 布局红利的三一重工； 推荐充分受益下游需求增长、 预计全年净利润达 2.5 亿（ 270%增幅）的关键零部件国产化替代企业恒立液压。

智能制造： 推荐巨星科技： 瞄准下游世界 500 强客户史泰博， 打造全球物流智能化、仓储智能化的最优秀方案提供商和设备提供商，继续稳固公司智能化机器人业绩快速增长的发展态势。

优质成长股： 推荐关注高成长的浙江鼎力、 楚天科技、诺力股份、美亚光电、伊之密、中航光电。重点公司推荐观点：

长川科技（ 300604） ： 专注半导体检测设备领域， 持续研发与市场开拓是关键。 1. 目前半导体行业景气度高， 产业正加速向中国转移，带来设备国产化替代的需求和机遇， 公司已成为国产化替代的先行者； 2. 据推算， 全球 2016 年半导体测试设备市场规模约 41 亿美金， 市场空间大，天花板高。 3. 持续的研发能力，保证每年都会有改进产品问世，适应终端需求， 保持毛利率在 50%以上，净利率在 20%以上； 4.市场向纵向更多封测企业渗透， 和横向向产业链前端晶元制造和芯片设计端扩展。

精测电子（ 300567.CH） ： 公司是平板显示检测领域国内龙头企业， 已率先受益产业转移和国产化替代。 1.1 季度收入增长 70%，预计 2-4 季度业绩都会表现很好，大概率超预期增长； 2.产品从 Module 端向更高价值量的 Cell和 Array制程拓展，新的产品将逐步推广，如 Array制程的 Marco/Micro机， Cell 制程的光机电一体机； 3.储备 DEMURA 技术，对标三星公司技术。4.公司深度受益于京东方 OLED 供应链。

康尼机电（ 603111.CH） ： 拟收购龙昕科技， 打造“ 轨交” +“ 新能源” +“ 消费电子” 一体两翼发展格局。 1.切入 3C 消费电子领域，成长性更好，有望为母公司提供长期高质量增长动力； 2.母公司主业受益于城轨增长和新能源乘用车增长需求， 预计有 15-25%的增长， 净利润有望达到 2.8亿元； 3.龙昕科技发展思路清晰， 目标明确， 有望超预期完成承诺业绩。