上游： 原油方面：本周影响国际油价的利空和利好因素平分秋色，带动油价出现震荡行情。美国 EIA 原油库存连续第八周下降、降幅再超预期，为油价提供支撑；但美国原油产量增加，部分炼油厂受飓风影响下生产放缓，市场对原油基本面的担忧与前述利好因素导致国际油价震荡的走势。 有色金属方面： 国务院常务会议再次将电解铝作为下半年去产能的重点，欧元区制造业 PMI 刷新 6 年半以来新高点，提振了市场对有色金属需求的预期，叠加中国供给侧改革之下的供应收缩，未来铝价仍有上行空间。 煤炭方面：截止 7 月底煤炭去产能已经完成85%，随着夏季工业用电量的快速增长，短期发电用煤需求将继续保持稳定增长，煤炭价格仍将处于稳定修复状态。铁矿石方面： 国内钢价处于上行区间，直接带动了铁矿石需求的增长； 目前中频炉被出清，使得高炉开工率提高，市场需求进一步支撑了铁矿石的价格。考虑到“金九银十”的市场周期，钢材需求有望回暖，后期钢厂生产积极性较高，上游需求的稳定增长必然拉动原料的价格。

中游：钢铁方面： 宏观面，环保限产消息不断，利好对后市预期，整体提价意愿均较为强劲。考虑到“金九银十”在即，钢材需求有望持续回暖，后期钢厂生产积极性较高；环保限产，整治淘汰落后企业，十九大等政策性利好因素在下半年继续为钢价构成一定的支撑。建材方面：各地水泥生产企业停窑，企业涨价意愿强烈； 随着水泥需求恢复，为价格上涨奠定基础，加之环保限产、错峰生产政策不断，灾后重建和雄安建设等诸多项目，未来水泥价格有望继续抬升。

下游：房地产方面： 地产调控渐入供需两端共振阶段。上月下旬九部委联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求在人口净流入的大中城市，加快发展住房租赁市场，并将12 城被列入首批试点。目前已有 9 个试点城市公布方案或通过审议，而北京、上海等城市虽未在试点范围，但也在大力发展租赁市场。目前来看，楼市调控在经历需求端“五限”调控之后，同步进入租售同权、共用产权等供给侧政策区间，这也是住房功能向居住的回归。