2017年8月金融数据点评:流动性难松‚债牛难启
在非标转标、表外转表内的影响下,8月信贷和社融延续了4月以来的超预期和超季节性趋势,作为正规渠道的企业贷款继续高增。但非标受压,总体对公信贷受限,银行向零售倾斜,居民短期贷款大涨。按揭额度继续受限,票据融资和对其他金融机构贷款持续低迷。金融去杠杆下,银行对非银金融机构的贷款继续负增长。债券融资恢复,信托扩张,狭义社融高增,但加入其他非标的广义社融增速回落。融资条件量紧价升。投机性和交易性货币需求均在、下降,M1同比回落。企业信贷创造存款下降,非标委外受压,M2继续回落。融资条件收紧,增添经济下行压力,但监管之剑高悬,PPI超预期回升,CPI仍将上行,流动性偏紧难松,同时美国缩表加息,税改年内有望通过,美债利率有反弹可能,风险相对平衡,债牛难言开启。
- 06-01 专业童装护成长‚温情舒适永相伴
- 06-13 取消配套融资,利于重组顺利进行
- 06-12 网生内容龙头,付费浪潮的先行受益者
- 06-15 公用事业行业2017年海外中期投资策略:关注限电改善及细分行业机会
- 06-15 医药行业2017年中期投资策略:新医改新药政新格局‚选股聚焦创新药和存量大洗牌中受益的一线龙头