杰克股份(603337)

投资要点

事件： 9 月 25 日，公司公布关于实际控制人增持计划公告，公司副董�~长、实际控制人阮积祥拟自 2017 年 9 月 22 日起六个月内拟累计增持不低于 60 万股（总股本的0.29%），不超过 175 万股（总股本的 0.85%）。

实际控制人增持计划，彰显公司未来发展信心：增持前，阮积祥先生及其一致行动人台州市杰克投资有限公司、LAKE VILLAGE LIMITED、台州市椒江迅轮企业管理咨询有限公司合计持有公司股份 15,190.00 万股，占本公司已发行股份总数的73.50%。9 月 22 日， 阮积祥先生通过集中竞价交易的方式增持了公司股份 4.89万股，本次增持后， 阮积祥先生及其上述一致行动人合计持有公司股份 15,194.89万股，占本公司已发行股份总数的 73.52%。其次，9 月 22 日，公司发布关于 2017年员工持股计划完成购买公告，截至 9 月 22 日，公司 2017 年员工持股计划通过事级市场买入 7,941,025 股，占已发行股本 3.84%，成交均价为 39.95 元，成交金额合计为 3.17 亿元。实际控制人和员工增持或持股，彰显公司未来发展信心。

工业缝纫机市场持续向好，公司行业地位突出： 2017 年 1-7 月，我国缝制机械行业内销需求回暖态势强势，行业保持良好的增长，据中国缝制机械协会披露，2017年 1-7 月，行业百家整机企业工业总产值达 106.64 亿元，同比增长 27.83%；在出口方面，2017 年 1-7 月，累计出口缝制机械产品 12.89 亿美元，同比增长 0.62%，其中工业缝纫机累计出口额为 5.88 亿美元，同比增长 4.26%，工业缝纫机市场持续向好。公司作为缝制机械行业龙头，2017 年上半年，据中国缝制机械协会披露，公司发明与利申请公开量排名第一，申请数量达 51 件，行业地位和研发实力突出。

投资建议：我们预测公司 2017 至 2019 年每股收益分别为 1.48、1.97 和 2.57 元，净资产收益率分别为 14.4%、16.6% 和 18.5%，维持买入-B 建议，6 个月目标价为 50 元，相当于 2018 年 25 倍的动态市盈率。

风险提示：增持计划无法完成风险；市场竞争加剧风险。