每日市况：

中证流通指数震荡调整，收于 5281.42 点，下跌 0.19%，成交4403.56 亿元，比前一交易日增加 227.09 亿元。

市场研判：

周四，上证综指震荡调整，深圳三指数冲高回落，中小板指涨幅较好，深圳三指数尾盘略有回调，四大指数整体成交金额保持平稳，其中食品饮料、电子、国防军工板块涨幅靠前，钢铁、房地产板块走弱。 央行为顺利跨节， 本周开展逆回购已由原先 7 天期转变为 14 天期和 28 天期，但由于到期额度较高，处于净回笼状态，新质押回购利率和 Shibor 利率近期持续走高，新质押回购利率尾盘一度走高，资金面较为紧张，预计跨节后流动性将有所好转。我们的观点依旧，虽然短期因市场面临跨季资金面趋紧和节前交投意愿降低等因素影响，但看好后市结构性机会， 并且较为看好十九大召开期间政策与资金的共振，投资方向或将更加明朗。对于近期风险偏好未明的情况，建议依旧关注业绩稳定增长并且涨幅较小的企业，其安全边界较好，可以起到防范风险的作用，热点方面看好国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区等主题投资。

9 月 27 日，李克强总理主持召开国务院常务会议，听取推进中央企业重组整合工作汇报。会议指出，要坚持深化改革，尊重市场规律，深入推进央企优化结构、重组整合，实现发展。此次会议主要明确了 5项内容：1、重点整合领域有装备制造、煤炭、电力、通信、化工等；

2、通过资产重组、股权合作、资产置换、战略联盟、联合开发等方式将资源向优势企业和企业主业集中；3、继续简政提效，健全企业退出机制，提升核心竞争力；4、依法保护职工合法权益；5、引入社会资本参与央企重组。央企改革经过长期准备，顶层设计落地执行，行业方面给予政策支持，配套国改资金已经开始运作，今年下半年央企改革动作不断，混改和整合重组标志着改革正式进入加速实施期，相关措施的实施对降低国企杠杆、去除过剩产能具有重要意义，逐步提升央企的竞争能力。

操作策略：

三季报已有部分公司开始披露业绩预告，我们依旧建议关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，同时对于涨幅过大的题材股，需要谨慎对待，整体仓位控制在 5-7 成