广联达(002410)

投资事件：

2017 年 9 月 27 日，公司第二期员工持股计划通过大宗交易方式买入110 万股，交易价格为 19.00 元/股，成交金额为 2090 万元。

员工持股计划落地，表明公司内部看好公司长期发展。 第二期员工持股计划总金额 4,564.932 万元，参与员工共计 139 人，约占员工总数3.02%，其中董监高 5 人。此次员工持股计划通过大宗交易方式购买110 万股，成本 19.00 元/股，成交金额 2090 万元。此次交易使用近 50%资金，坚定表明公司内部各级员工长期看好公司发展的信心。

施工业务成为业绩增长新引擎，产品云化进展顺利。 2017 年 H1 施工业务营收 1.89 亿元，占收入比例 20.77%，同比增长 70.86%。 2016 年该业务收入占比约 17%，增速近 70%。施工业务不仅收入占比比 2016年底提高近 3.77 个百分点，而且增速维持高位。施工信息化渗透率低，行业规模数倍于造价业务，有望打开公司成长空间。云计价产品在六个试点地区的商业模式转型稳步推进，用户转换比例稳步提升。从云产品研发来看，云计价产品完成了 8 个地区的营改增后全模块版本的交付，云计量产品即将进入样板渠道建设阶段。

内外因素加速建筑信息化行业发展， 公司迎来发展新时代。 在行业提高效率的内在需求和先进科技对建筑行业渗透的外在驱动的双重因素影响下，建筑行业数字化、智能化、在线化已成为的发展趋势。公司致力于成为建筑行业全生命周期信息化服务商，不断从“招投标”环节往“设计”和“施工”环节延伸。作为建筑信息化领域龙头企业，公司具备产品优势、技术优势、人才优势以及市场优势， 有望把握行业黄金时代机遇， 迎来公司发展新时代。

投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.49/0.67/0.85 元，对应PE 约为 40.69/29.88/23.52 倍，给予“买入”评级。

风险提示：业务发展不及预期