高新兴(300098)

【 事件】据通信世界网消息，中兴物联成为中国电信201 7年物联网模块联合促销项目主要中选人，项目中选金额为每片36元（含税），总量50万片，是电信组织的最大规模NB-IoT模组促销比选活动。招标评分标准除价格外，还包括竞标企业经验、服务能力和产品技术性能及在智慧交通、公共事业、安全监控等领域相关经验，此次中标彰显了中兴物联强劲的综合实力。公司2016年收购中兴物联11.43%股权，201 7年收购中兴物联84.07%股权事项获证监会批准，助力公司纵深拓展物联网布局。

NB-IoT商用部署有望加快，率先打开物联网智慧城市管理应用：近期，我们看到

运营商NB-IoT商用部署在加快，基于NB-IoT的智慧水表、智慧燃气表、智慧电

表等已经开始在深圳、北京、重庆等地批量部署。工信部6月发文指出到201 7年

末，实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到40万个；

到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，面向室内、交通路网、地下管网等应

用场景实现深度覆盖，基站规模达到1 50万个。此次模组中标价远低于市场均价，

将便于下游厂商开发相关终端，进一步打开万物互联下智慧城市管理领域应用。

”网端先行”发展物联网，智慧城市业务有望进一步发展：公司收购中兴物联贯彻

“网端先行”发展物联网战略，完成物联网纵向一体化布局，支撑公司在大交通、

智慧城市、视频人工智能等领域业务。根据公司201 7年三季度业绩预告，公司大

交通业务及铁路列控业务继续保持较好增长，预计前三季度归母净利润同比增长

39.63%-44.61%。随着物联网产业成熟，公司智慧城市业务有望进入发展快车道。

投资建议：我们预计公司201 7年-2019年将实现净利润4.25亿元、5.58亿元和

7.28亿元，每股收益为0.38元、0.50元和0.66元。维持买入一A评级，六个月目

标价16.34元，相当于2017年43倍动态市盈率。

风险提示：智慧城市、视频监控业务发展不及预期：车联网业务开展情况不及预期财务数据与估值