收购公司中标电信NB-IoT模组大单,物联网龙头扬帆起航
高新兴(300098)
事件:据天翼物联网产业联盟 10 月 16 日报道,中国电信 NB-IoT 高达 50万片模组招标结果出炉,深圳市中兴物联科技有限公司独家中标,每片模块含税销售价 36 元。
独家中标彰显实力,价格降低促进大规模应用开启中兴物联从 12 家竞标模块厂商中脱颖而出,中标中国电信 NB-IoT 模组第一标,规模达到 50 万片, 彰显出中兴物联在业内较强的技术实力和规模化供货能力。中标的每片模组的含税价格为 36 元,已达到业内普遍认为的可以大规模应用的 5 美元临界点。 中国电信此前承诺给予单模块20-40 元金额的补贴, 有望进一步消除制约 NB-IoT 终端广泛应用的价格壁垒。在运营商持续力推和模组/芯片成本持续下行的背景下,物联网终端或将迎来规模化应用。
中电信引领运营商物联网建设大力推进,中兴物联有望持续受益中国电信已于去年启动基于 800MHz 的 NB-IoT 全网商用部署,并于今年率先完成 31 万座基站全面升级。 在中国电信的引领下, 中国移动下半年启动近 400 亿元的 2017~18 年蜂窝物联网工程设备和工程集采和111 万面 NB-IoT 天线招标,计划于两年内新建 NB-IoT 基站 40 万座。中国联通在 NB-IoT 领域的布局相对滞后,此次事件或将推进包括联通在内的运营商在物联网领域的布局进度。 中兴物联此次大额中标电信之后,后续在中移动和联通中的份额也值得期待。
持续打造物联网全产业链,物联网龙头前景看好公司通过收购中兴物联, 逐步打造“感知+连接+平台+应用”的智慧城市生态闭环。 中兴物联模组和终端产品日益成熟,车联网业务在海内外市场不断突破,未来将持续利用上市公司的平台和资源快速拓展。 随着物联网业务的快速发展,我们看好公司作为国内物联网龙头的发展前景。
维持“买入”评级,目标价 18.2 元我们持续看好公司打造物联网全产业链和智慧城市运营服务商的发展前景,维持公司 2017~2019 年 EPS 分别为 0.37/0.47/0.59 元(如考虑中兴物联并表,则公司 2017~2019 年对应摊薄后 EPS 分别为 0.41/ 0.52/0.66 元),目标价 18.2 元不变, 维持“买入”评级。
风险提示: 物联网应用落地低于预期; 并购整合风险
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