金财互联(002530)

投资事项：

公司公布2017年 度三季报：前三季度营业收入6.07 亿元，同比增长134.29%；归母净利润1.48 亿元，同比增长1,352.47%。第三季度营业收入2.60 亿元，同比增长210.55%，归母净利润6,923.34 万元，同比增长2,451.46%。

公司预计2017 年全年归母净利润为2.25 亿元至2.45 亿元，同比增长383.93%至426.88%。

并表方欣科技，Q3 业绩高速增长。公司前三季度业绩大幅增长，其中收入同比增速达到210.55%，净利润增速高达2451.46%。在传统热处理相关业务逐步回升的同时，公司于2016 年Q4 并表方欣科技是业绩大幅增长的主因。在假设三季度传统热处理相关业务收入维持半年报7.5%增速的情况下，以方欣科技为主体的财税业务收入增速预计超过55%。

聚用户、构生态，财税业务推进顺利。报告期内，公司与阿里旗下一达通合作，聚集阿里出口跨境平台众多出口企业，并为其提供财税辅导等服务；公司与上海企盈、浙江立信、高信股份等优质线下财税服务机构合作，拓展多区域客户源，变革传统低效代帐服务，完善线上线下服务体系；公司设立并追加投资小额贷款公司，布局为平台企业提供金融服务，构建企业全生命周期服务体系。

传统热处理相关业务逐步企稳。报告期内，机械制造业运行稳中向好，公司热处理业务亦呈现稳中有升的发展态势，同时，公司外延并购宝华威85%的股权，使公司进入到 ADI 设备制造及加工领域，进一步延伸公司的产品线，提升公司的竞争力。

投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.46/0.69/0.95 元，对应PE64.10/43.07/31.01 倍，给予“增持” 评级。

风险提示: 线下业务推进不达预期。