国检集团(603060)

建筑材料和建设工程领域的检测认证龙头

公司是国内建筑和装饰装修材料及建设工程领域内极具规模、综合性、第三方检验认证服务机构，资质齐全，且参与多项行业标准的制定。

行业空间大，市场集中度低，并购扩张是有效方式

现阶段我国检测认证行业小规模企业众多，行业集中度低，大多数小规模企业管理混乱，资质零散；同时，检测认证行业业务半径较小，不同地区的业务难以互相渗透，多数公司主要服务于本地客户，因此通过并购切入全国市场是有效手段，公司也有这方面的经验和认识。

拓宽业务布局、绑定战略大客户，打造面向国内外的综合性检测龙头

公司未来将从区域（加强布点，实现全国布局）和业务（切入环境、计量校准等）两大方面开拓新市场，打造面向国内外的综合性检测龙头。同时，公司正在开展大客户战略，与大产业集团深度绑定。

近年业绩稳定增长，盈利水平呈上升趋势

近年公司收入保持稳定增长，2017 年三季度公司累计实现收入5.26 亿，同比增长15.81%。；归母净利润为1.07 亿元，同比增加25.49%。

投资建议

公司是国内综合型检测认证龙头，业绩有望保持稳定增长，未来将一方面加大传统检测认证业务在全国布点，另一方面也将切入新业务领域，比如环保等。由于单个检测项目体量较小，整个行业呈现碎片化，公司也将持续在并购、大客户战略等方面加大力度。综上，我们看好公司未来发展，给予“买入”评级，预计2017-2019 年EPS 为0.65、0.80、0.97 元。

风险提示

固定资产投资加速下行；公司订单转化不达预期。