晨报"
宏观经济
【“租售并举”或将成为房地产长效机制的一大突破口】
继 2016 年棚改货币化安置对房地产市场的需求侧发挥了巨大提振作用后,“租售并举”,尤其是 8 月底国土部与住建部联合推出的“ 13 城市试点集体建设用地建设租赁住房”政策,可能带来房地产市场供给侧的一大变革。首先,集体建设用地建设租赁房,这在土地供应的层面是一个纯增量,不占用城市建设用地的指标,从而有利于一二线城市土地供应的增加。其次,集体建设用地成本较低,可提升房企的租金回报率,这就给租赁住房 REITs 和 ABS 提供了更好的发展空间,金融机构参与其中后,可给开发商提供推出机制,加速开发商回款。这有望解决明年房地产销售转负后,开发商的现金流问题。我们认为明年房地产投资仍将小幅回落至约 7%。
国际宏观
【新屋销售超预期,美国经济韧性强】
本周一美国商务部公布,10 月美国新屋销售 68.5 万户,创 2007 年 1 月以来新高,高于市场预期的 62.5 万户。 10 月新屋销售环比增长 6.2%,预期是-6.3%。虽然二季度以来飓风影响了楼市的活动,但楼市热度已经回升,无论是新屋销售还是此前公布的新屋开工数据,都显示出美国楼市再度恢复增长。数据公布后,美股再度创下历史新高。今年以来,美国经济表现出较强的韧性,年初的下滑态势很快得到扭转,飓风的影响也较为短暂。目前亚特兰大联储的 GDPNow 模型显示 4 季度美国 GDP 环比折年增速为 3.4%,高于二季度的 3.1%和三季度的 3.0%。明年美国有望维持当前的增长态势,但如果没有很强的外部刺激(例如税改成功),未来几年内美国经济或将步入下行区间。
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