【传媒 许娟、周钊】传媒:内容龙头公司进入重要发展窗口期

随着行业渗透率提升,以往驱动传媒行业高增长的逻辑已经不再成立。同时用户娱乐时间被填满以及审美提升,对精品内容的需求愈发强烈。生产精品内容意味着生产所需投入的资源增加,进入门槛提升。现金流支撑和组织资源的能力将变得至关重要,龙头公司将拥有较大竞争优势,有更大概率在竞争中胜出。我们认为未来三年是内容龙头公司的重要发展窗口期,有望实现市场份额的提升。因此我们建议重视各细分行业龙头公司的投资机会,特别是内容制作龙头公司。

【 中小市值 孔凌飞/王涛/杨洋/王莎莎】中小市值年度策略: 拥抱真成长,布局新方向

货币环境整体偏紧,我们认为整体市场尚不存在普涨的条件,预计明年市场包括中小盘股走势都会表现出明显的结构性分化特征。目前中小板、创业板整体估值仍然偏高,但业绩内生增长趋势向好,且明年解禁压力相比今年有所降低,我们认为不必对中小盘股过于悲观,当下正是扎实研究、及早布局的好时机。但是,由于市场风险偏好尚未发生显著变化,市场对于成长股的考量标准将比以往更为苛刻,建议投资者拥抱真正的成长股。我们仍将重点关注资本市场及实体经济的“新方向”:新股及新兴产业。资本市场扩容、 IPO 加速发行已经逐渐常态化,我们建立的新股打分模型立足于帮助投资者从基本面角度对新上市公司进行初步筛选并提升选中“千里马”的胜率,新股次新股仍将是我们 2018 年的重点研究方向。新兴产业产业方向上,我们看好先进制造(推荐新天科技、新元科技、中亚股份、新坐标等)、 5G 射频模块及天线(建议关注麦捷科技、硕贝德)、 IT 职业教育为代表的现代服务业(推荐文化长城、建议关注百洋股份)等方向。