联得装备(300545)近期公司发布公告,全资子公司拟于东莞市塘厦镇投资建设塘厦联鹏智能装备生产项目,拟与东莞市塘厦镇人民政府签署投资意向协议;同时,近期公司还公告调整公司组织架构。

拟投资 6 亿元加码智能装备, 缓解当前产能瓶颈

本次投资项目拟由全资子公司与东莞市塘厦镇人民政府签订,项目主要从事的内容包括电子半导体工业自动化设备、光电平板显示工业自动化设备等为主,总投资金额 6 亿元,总用地面积 5.6 万平方米,折合约 84.7 亩地。如果该项目投产, 会在当前公司的生产格局上形成有益的补充和发展,极大的缓解当前生产的产能瓶颈,提高公司生产和运营效率。

调整组织架构,增设新产品事业部门,加码新产品力度为了适应公司不断扩大的业务规模,进一步提升公司的运营效率和管理水平,董事会同意公司组织架构进行调整。主要设立的事业部有邦定事业部、全贴合事业部、 综合事业部、偏贴事业部和 AOI 检测事业部,各个部门分别应对客户的需求,均有一定的技术储备和研发团队。本次组织架构调整,有助于公司各项新产品研发和推广有序展开,新产品红利正在逐步释放。投资建议: 我们预计公司 2017-2019 年营业收入分别为 6.03/10.09/13.55亿元, EPS 分别为 1.25/2.53/3.31 元/股,对应当前股价下的 PE 水平分别为 52x/26x/20x。公司在显示器模组组装设备行业深入持续布局,有望受益行业投资红利,多点布局新产品研发,我们继续给予“买入”评级。

风险提示: 显示器件行业需求下滑;行业竞争加剧带来毛利率降低;新产品放量不及预期; 本次新投资项目具有不确定性;产品收入确认低于预期。