绿地控股(600606)

【评论】

雄安规划框架基本成熟, 适时进入享受政策红利。 1月2日,京津翼协同发展工作推进会议指出,河北雄安新区规划框架基本成熟。 紧接着, 3日上午,河北省委召开常委会,通过《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》,重点项目将适时启动。 绿地进军雄安响应国家供给侧改革, 率先落地的双创中心对接新区发展高新产业的定位, 促进雄安产业发展,人才公寓则帮助完善新区配套建设, 日后公司还将在雄安深耕, 将长期受益于政策支持和未来区域升值。此外,公司还与中国建设银行河北分行签署银企合作协议,建行将为绿地在雄安的发展提供全面金融服务。

科创产业顺利起步,推进全国布局。 据公司介绍, 这次的新项目“ 雄安绿地双创中心” 由绿地与清华控股旗下清控科创控股股份有限公司共同成立,初期总面积约15000平方米, 为专门服务于雄安新区科技创新领域的服务平台。根据协议,绿地与清华控股未来还将在京津冀不同区域共建双创中心,包括“承德绿地双创中心”、“香河绿地双创中心”等。 绿地之前已经在上海布局了四个创客中心产业园, 交大绿地、复旦绿地两个“ 双创中心” 成功开业且运营状况良好,公司还在继续挖掘前沿科研成果及校企合作资源。 这次进军雄安和京津翼区域, 在助力新区发展的同时,绿地科创产业迈开了全国布局的步伐。

房地产销售持续增长, 多元产业同步发展。 据克而瑞统计,绿地2017年房地产销售金额3042.1亿元,同比增长21%,排名全国第6位;销售面积2463.1万方,同比增长22%,排名第4位,继续处于龙头位置。 除了房地产,公司大基建、大金融、大消费等产业也同步发展。 2017前三季度,大基建产业累计实现营收705亿,同比增长46%,中标多个PPP项目。大金融产业在较严的监管政策下经营总体平稳,房地产基金、债券、 股权等业务稳步推进。大消费方面继续拓展进口商品直销,截止2017年9月末实体门店扩张到35家。基于以上判断,我们预计2017、 2018、 2019年绿地控股的每股收益分别为0.64、 0.71、 0.81,对应的市盈率分别为12.72、 11.52、 10.06倍,首次覆盖该公司,给予“增持”评级。

【 风险提示】

房地产市场调控从紧;

金融监管趋严。