腾讯系入股,有利于构筑数字化运营体系
步步高(002251)
林芝腾讯拟受让公司 6%股份, 京东邦能拟受让公司 5%股份
2 月 23 日晚, 公司公告称, 2 月 14 日,公司股东张海霞、 新沃基金与林芝腾讯签署《 股份转让协议》 ,分别同意向林芝腾讯转让其所持有的步步高股份 3456/ 1728 万股, 分别占步步高当前总股本的 4%/ 2%。公司股东钟永利、 步步高集团与京东邦能签署《股份转让协议》 ,分别同意向京东邦能转让其所持有的步步高股份 2592/ 1728 万股, 分别占总股本的 3%/2%。本次股份转让完成后, 林芝腾讯持有公司股份 5183 万股,占步步高当前总股本的 6%, 京东邦能持有公司股份 4320 万股,占总股本的 5%。两份协议中的交易价格均为 17.11 元/股( 前 1 个交易日收盘价的 90%)。此外,公司与腾讯、京东世纪签署了《战略合作框架协议》 ,三方以共同发展智慧零售、无界零售为愿景, 同意建立长期战略合作伙伴关系。
公司控股股东未发生变化,腾讯系入股有利于构筑数字化运营体系
本次协议转让完成后,公司控股股东仍为步步高集团,持有公司股份3.02 亿股,持股比例为 34.99%。张海霞女士(王填先生配偶)持有公司股份 4332 万股,持股比例为 5.01%。王填先生仍为公司实际控制人。 公司与腾讯、京东世纪开展战略合作,有利于构建新能力、构筑“数字化”运营体系、营造新生态,实现零售行业的价值链重塑。
以湖南市场为核心,有序向周边地区扩张
公司坚持以湖南市场为核心,优先选择在湖南区域内扩张。 2005 年始,公司陆续进入江西、川渝、广西地区,市场份额不断扩大。 2015 年,公司收购了广西地区连锁商品零售龙头企业南城百货, 成为湖南、广西两地连锁商品零售龙头企业。公司在湖南周边地区的一系列拓展与并购有望带来新的增长点,但公司的业绩仍受新门店培育期费用及云猴业务相关费用拖累。 2017 年 9 月,公司推出员工持股计划,有利于调动员工的积极性。
维持盈利预测,维持“增持”评级
我们认为公司的业绩仍受新门店培育期费用、 云猴业务相关费用拖累,腾讯系入股有利于构筑数字化运营体系。 我们维持对公司 2017-2019 年全面摊薄 EPS 的预测, 分别为 0.20/ 0.21/ 0.23 元, 维持“ 增持” 评级。
风险提示: 广西等区域经营状况未达预期, 市盈率处于较高水平
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