2018年1-8月工业利润点评：汽车和有色拖累利润
PPI下滑叠加利息支出上升导致利润增长放缓。8月单月规模以上工业企业利润同比增长9.2%（前值16.2%），1-8月累计工业利润同比增长16.2%（前值17.1%）下滑幅度超出市场预期。分行业看，汽车制造（高基数和需求弱化导致）、有色冶压（强美元、弱需求、成本上升导致）和公用事业利润下滑较明显，但受供给侧改革影响的采矿、钢铁、石油等行业利润仍表现亮眼。往前看，利润增长将继续放缓，但涨价行业短期内表现仍将亮眼。基建反弹预期叠加环保政策继续收紧或利好钢铁、煤炭等周期行业，石油价格上涨利好石油、化工品等上下游行业，涨价行业短期内利润或仍表现亮眼。
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