新北洋(002376)

新闻：新华社南昌9月23日电，为进一步提高电子商务与快递物流协同发展水平，江西省日前出台政策，将推广智能快件箱纳入便民服务、民生工程等项目，并鼓励全省加快在社区、高等院校、商务中心、机关事业单位、地铁站周边等末端节点布设智能快件箱。

智能快递柜解决“最后一公里”问题，同时兼具成本低、便捷性和安全性三大优点。在中转中心间，大量快递件可以被一起运输，但是在网点与终端之间“最后一公里”则需要大量的快递员上门服务。随着人工成本的上升，“最后一公里”的运输成本也不断提升。智能快递柜更能有效保护客户隐私信息，更具安全性。同时，在收发件时间上更灵活，更具便捷性，可24小时提供服务。

新北洋在物流领域实现全流程无人化解决方案。2018上半年推出交叉带意义推进整体方案战略，物流网点信息化方案也开始在网点推广，结合收单端的便携打印机、配送端的物流柜，新北洋在物流领域实现全流程无人化解决方案。新北洋未来定位三场景：1）末端配送；2）中型中转站全无人化；3）网点信息化。

新北洋未来是全领域无人自助终端制造商，面向万亿市场。新零售仅是公司在无人自助终端布局领域之一，实际公司在物流、银行、医疗等领域都有无人自助终端产品。若考虑全领域无人自助终端市场，则为万亿级别市场。

自助云销售平台、仓储管理系统的推出验证软件能力逐步提升。中小新零售第三方运营公司缺乏数字化管理能力，物流公司网点物料管理混乱，公司自助云销售平台、仓储管理系统能够解决行业痛点，实质为面向中小运营商、物流网点的类ERP系统，同时也验证了公司的软件能力。

软件能力提升，方案能力不断验证，维持“买入”评级。新北洋软硬件综合能力出色，全行业拓展碾平利润波动性。暂不考虑中邮速递易、DWS系统、其他潜在新零售大客户带来的业绩增量，维持盈利预测，预计2018-2020年营业收入为28.90亿元、36.15元、46.26亿元，归母净利润为4.20亿元、5.03亿元、6.31亿元。核心业务行业空间巨大，方案能力兑现，维持“买入”评级