川财周观点

川财医药生物版块下跌4.83%，版块表现在所有川财行业指数中位列第11位，分子版块看，医药生物行业三级子行业出现普跌，其中医疗器械版块本周跌幅相对最小，中药版块跌幅最大。我们后市仍旧看好三方面企业，1、随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益；2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代；3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、普洛药业（000739）、国际医学（000516）。从估值来看，截至10月21日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率24.49倍，处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为49.83%。

市场综述

本周医药版块下跌4.83%，川财行业涨跌幅排名11/12，跑输大盘3.70%；医药生物行业三级子行业出现普跌，其中医疗器械版块本周跌幅相对最小，中药版块跌幅最大。个股方面，周涨幅榜前3位分别为透景生命（7.29%）、金花股份（4.48%）、欧普康视（4.45%）；周跌幅榜前3位为康美药业（-32.45%）、九芝堂（-28.82%）、沃森生物（-26.67%）。

行业动态：

1）12省未通过一致性评价仿制药暂停交易。（健识局）

2）武汉启动带量采购，大批品种遭砍价。（健识局）

3）缬沙坦事件扩大，所有沙坦药遭审查。（赛柏蓝）

公司动态：

艾德生物（300685）：公司发布2018年第三季度业绩预告，预计2018年前三季度公司实现归母净利润9400万元�C9600万元，同比增加38.52%-41.47%。广生堂（300436）：公司发布2018年第三季度业绩预告，预计2018年前三季度公司实现归母净利润557.70万元-622.74万元，同比下降78.84%-81.05%。富祥股份（300497）：公司发布2018年度前三季度业绩预告，预计2018年前三季度公司实现归母净利润16,733.95万元-18,128.45万元，同比增长20%-30%。

风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。