川财观点

【计算机】对于成长板块来讲，未来的成长、行业的壁垒和空间是投资中最重要的考虑因素。计算机中云计算、物联网、人工智能、大数据等都是我国经济未来增长的新动能，这些细分行业的未来成长趋势和方向相对明确，尤其是在国家持续出台配套的相关政策的支持下，未来的发展前景巨大。A 股上市的计算机公司大都属于 TOB，后周期特征明显。我们发现软件收入增速滞后 GDP 增长 6-12 个月，因此在宏观经济增长仍面临不确定的情况下，板块的后周期特征值得关注。截至 2018 年 10 月 21 日，计算机行业 176 家公布了业绩预告，披露率 85.9%。预告净利润同比增长下限超过 100%的有 25 家，增速 50-100%的有 18 家，增速 20-50%的有 28 家，增速 0-20%的有 33 家，业绩下滑的有 70 家。增速的中位数上下限是 10%和 20%，增速相比今年中报和去年年报都有所加快。之前市场普遍预期计算机行业三季度业绩增速可能出现下滑，从目前情况来看，预告显示的整体情况向好。我们预计计算机行业三季度净利润增速预计在 15.4%左右，较中报的14.9%仍有小幅上升。

【电子】据各公司已披露的三季报和三季度业绩预告，电子各细分领域业绩分化较大。其中，PCB 板块整体表现优异，沪电股份、中京电子前三季度利润增速超 100%，弘信电子、胜宏科技等增速超 65%，崇达技术、深南电路等增速超 20%； LED 板块表现分异较大，芯片厂华灿光电增速放缓至 37%，乾照光电略减，封装厂木林森同比增长 36%，下游利亚德、洲明科技增长高于 50%；消费电子板块受益于苹果新机备货，三季度业绩加速，立讯精密、欧菲科技、德赛电池等个股业绩表现较好，但四季度或面临订单下滑的风险； IC 领域全志科技、韦尔股份、国民技术、北方华创预增约 100%，通富微电业绩预增达 45%。总体来看， PCB 和半导体板块业绩表现较为优异，其中 PCB 板块未来受 5G 发展拉动的确定性较高，建议重点关注。相关标的：深南电路、胜宏科技、生益科技等。

行业动态

1、吉利在 2018 年高通 4G/5G 峰会（Qualcomm 4G/5G Summit 2018）上表示，该公司旗下所有的 2018 款车型都将配置 4G LTE 车联网技术，该类基于蜂窝式网络产品打造，该类产品由高通负责研发。如今，已有近 100 多万辆互联车辆在道路上行驶。。 （盖世汽车）

2、据中国香港地区《香港经济日报》报道，微软（Microsoft）早前与非营利组织 Made by Dyslexia 合作，成功研发出一套人工智能学习工具，为有读写困难的学童提供多项学习支持。学习工具包括将语音转化为文字、实时翻译、实体文字数码化等，简化学习过程之余，亦提升他们理解数学问题的能力。此外，Microsoft 将与华盛顿大学合作开发及测试，设计出一款专为协助患有发声障碍学童的新工具。 （新浪科技）

3、据韩国媒体报道，来自政府和行业的多位消息人士透露，韩国电信（KT）已选择三星电子、诺基亚和爱立信作为其 5G 网络设备供应商，而正迅速在全球电信设备市场扩大其影响力的华为则在遴选中落败。至此，韩国三家移动运营商 SK 电讯（SK Telecom）、KT 和 LG U+（LG Uplus）都已完成了 5G 网络设备供应商的选择，并做好了在该国提供 5G 服务的准备。 （114 通信网）

4、 Xbox Game Pass 是微软针对 Xbox 主机推出的订阅服务，玩家通过每个月的固定付费，就可以畅玩服务内的上百款 Xbox 360、Xbox One 以及新推出的游戏，目前微软已经确认将把该服务拓展到 PC 平台。

公司要闻

安居宝（300155） ：公司发布 2018 年第三季度报告。本报告期末公司总资产 16.38亿元，比上年度末增加 8.34%。 归属于上市公司股东的净资产为 11.69 亿元，比上年度末增加 2.14%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1289万元，比上年同期增加 9.62%。

航天电器 （002025）： 公司发布 2018 年第三季度报告。本报告期末公司总资产 47.37亿元，比上年度末增加 7.86%。 归属于上市公司股东的净资产为 26.00 亿元，比上年度末增加 2.71%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1.06亿元，比上年同期增加 45.02%。

洁美科技 （002859）：公司发布 2018 年第三季度报告。本报告期末公司总资产 19.62亿元，比上年度末增加 25.53%。 归属于上市公司股东的净资产为 14.85 亿元，比上年度末增加 10.29%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 9722万元，比上年同期增加 99.76%。

风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。