一周指数运行

本周（12/17-12/21）商业贸易（sw）指数上涨-2.5%，同期沪深 300 上涨-4.31%，上证综指上涨-2.99%，深证成指上涨-3.83%，中小板指数上涨-4.88%，创业板指数上涨-2.28%。 商业贸易板块跑赢大盘， 商贸板指相较沪深 300 指数上涨 1.81%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名 13 名（上周 22 名），板块估值 15.08，上证综指估值 11.08。

国家发改委：鼓励服务消费和网购等消费新业态

国家发展改革委主任何立峰近日表示，要加快提供更高质量更高水平的供给，积极拓展消费新增长点，这是一个前景十分广阔的国内市场。加快完善促进消费的体制机制，进一步激发居民消费潜力。加强消费领域基础设施建设，鼓励信息、旅游、体育等服务消费和网购等消费新业态。

新零售万亿市场开启新消费时代

市场研究咨询公司英敏特数据显示， 2018 年，新零售在中国消费者商品零售总额中的占比将达到 22.4％，这一占比相较于 2013 年的 8％，近乎翻了三倍，预计到 2023 年占比将增至 33％。前瞻产业研究院发布的《 2017-2022年中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预测，未来几年新零售交易规模年复合增长率将达 115.27％，到 2022 年，市场规模将突破 1.8 万亿元。

期待更大规模减税降费 促进消费持续增长

中国中央经济工作会议 12 月 19 日至 21 日在北京举行，总结 2018 年经济工作，分析当前经济形势，部署 2019 年经济工作。

中国 2019 年将加大减税规模并保持流动性合理充裕，以帮助支撑经济增长。减税的重点或主要体现在：一是推动个税改革，就个税抵扣事项出台更多细则，进而提高居民可支配收入，提振消费；二是加大力度落实增值税、企业所得税减税；增值税税率“三档并两档”有望加速推出， 16％的最高税率档位有进一步下调空间；三是进一步降低社保费率；四是进口综合税负的降低。国家一系列减税降费政策，或将刺激消费需求，促进商贸零售行业稳定发展。

从围绕货物为核心的一系列运营管理，到今天的人、货、场立体化经营管理，零售重心伴随经济快速发展而发生迁移，未来随着经济持续增长，结合数据驱动和科技应用的趋势已经成为共识，零售业势必要迎来新消费崛起的时代。各行各业都面临这样的变化，在零售行业多年底部探索中，会有零售企业摸索出适合自己的发展路径。适者生存，关注零售个股数据变化印证企业是否探索出适合自己的生存之道。

行业新闻及产业动态

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风险提示： 宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期