中国宏观:金融数据回暖
一周宏观数据
1. 3 月官方外汇储备规模为 30987.6 亿美元。
2. 3 月 CPI 同比增速为 2.3%, PPI 同比增速为 0.4%。
3. 按美元计, 3 月进口同比增速为-7.6%, 出口同比增速为 14.2%。
4. 3 月 M2 同比增速为 8.6%, 社融规模为 28600 亿元, 新增人民币贷款为 16900 亿元。
一周货币动态
1. 首张新型银行牌照获批, 可在全国范围内开展村镇银行兼并收购。
2. 上海自贸区将率先试点取消证券公司等外资股比限制, 争取持牌金融机构新型金融业务牌照率先落地。
3. 财政部发布创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告。
下周宏观数据
1. 3 月社会消费品零售总额同比增速预期为 8.4%,3 月规模以上工业增加值同比增速预期为 6%, 1-3 月城镇固定资产投资同比增速预期为 6.3%。宏观: 通胀方面预计 CPI 和 PPI 同比增速仍有进一步回升的空间; 外贸方面预计出口增速未来逐步回落, 进口维持低增速; 金融方面, 外汇储备规模仍将保持稳定, 社融增速总体保持平稳。 本周金融方面最大的关注点在于金融数据的回暖以及金融市场的对外再开放。 考虑到金融数据反映出央行货币政策效果正在逐步显现, 在此情况下 4 月份央行降准的可能性明显降低, 不过考虑到 6 月份与 7 月份 MLF 的到期量较多, 因此二季度末将是下一个重要的观察会否降准的时间点; 而随着未来金融业的进一步开放, 有望吸引更多外资的流入, 从而进一步促进金融企业的竞争力提高并吸收就业。
策略: 权益市场中性
风险点: 宏观刺激政策超预期
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