2018年年报点评:各项经营指标持续向好,股权激励影响利润增速
长亮科技(300348)
事件:公司发布 2018 年年报,实现收入 10.87 亿元,同比增长 23.63%;实现归属于上市公司股东的净利润为 5645 万元,同比下降 35.62%。
各项经营指标持续向好:
公司收入和合同金额继续维持快速增长, 18 年收入同比增长 24%,近7 年复合增长 31%; 18 年销售合同额 11.74 亿元, 同比增长 34%,近 7 年复合增长 37%。 此外,公司其他经营指标也持续向好。 公司服务的客户总数达到 555 家,同比增长 34%,其中银行客户(含农村信用社) 392 家,非银行客户 163 家; 公司参与银行核心系统项目投标 13 个,中标 7 个,中标率 53.85%,继续保持领先优势。分业务板块来看,公司金融核心解决方案实现收入 5.89 亿元,同比增长 23%;大数据解决方案实现收入 2.43 亿元,同比增长 35%;互联网金融解决方案实现收入 2.07 亿元,同比增长16%。
股权激励摊销成本和研发费用增长影响利润增速:
18 年公司整体毛利率下降 2.41 个百分点至 50.75%,基本维持稳定;公司净利润下降主要是因为股权激励和研发费用增加所致,报告期内,公司管理费用为 3.08 亿元,同比增长 64.75%,其中股权激励成本为 9811万元,若剔除股权激励成本后归属于上市公司股东的净利润为 1.55 亿元,同比增长 66%,基本符合预期;研发费用为 0.94 亿元,同比增长 36.30%,公司在巩固和提升传统核心、互联网核心、消费金融核心产品竞争力的同时,紧跟时代技术发展趋势,同时紧跟市场、政策发展趋势,向市场推出了 TVM 全面价值管理系统、资产核心综合管理平台等新产品。
投资建议:
维持公司 19-20 年归属于母公司净利润预测分别为 1.21 和 2.17 亿元, 同时预计公司 21 年归属于母公司净利润预测为 2.70 亿元。 看好公司成长为腾讯云平台金融云产品独家战略合作供应商,同时作为银行核心业务系统领先企业受益于银行信息化持续高景气,维持“增持”评级。◆ 风险提示: 产品没有跟上技术更新趋势,银户通开展不及预期和板块业绩波动较大风险,公司和腾讯云合作不及预期。
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