2019年4月工业企业利润点评:扰动因素拖累利润
2019年4月单月工业利润同比下滑3.7%(前值13.9%,去年同期为21.9%),1-4月累计工业利润同比下滑3.4%(前值3.3%),4月份利润增长低于预期主要是三个一次性因素叠加所致:(1)4月1日开始减税,3月提前采购加快生产,导致4月生产放缓;(2)但抵扣移到4月,增值税集中收缴提升企业税收成本;(3)加之去年减税始于5月1日,生产提前导致同期高基数。根据统计局的数据,剔除扰动,3-4月工业利润平均增速为5.0%。5月后,利润增速或改善,但要关注贸易摩擦升级对利润的负面效应。
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