结合市场、主题投资和资金面及估值等逻辑， 我们本周行业配置以顺势而为的策略为主，本期建议配置交通运输、环保工程及服务板块。

上周推荐行业组合跑输大盘： 推荐的石油开采和人工智能板块5 个交易日分别上涨 0.30%、下跌 3.79%，组合整体下跌 1.75%，跑输大盘 2.38 个百分点。截至 5 月 26 日，行业投资组合累计上涨 348.14%，累计跑赢上证指数 310.46 个百分点。

大盘震荡反弹： 上周上证综指探底回升，周 K 线收出了一根带长下影线的小阳线，重返 3100 点上方，成交量回暖，当前市场在银行板块的护盘下，初步企稳，走出局部行情。指数周三二次探底后，震荡上行，短线逐渐反弹，资金倾向于参与权重板块，尤其是银行股。上周上证综指累计上涨 0.63%，各风格指数涨跌互现。各行业板块中，金融业表现最为强势。

行业资金流出加快： 除非银金融、银行、食品饮料和钢铁外，其余板块均呈现资金净流出。资金流出总量从上周的 625 亿回升到 1131 亿元，已连续 39 周呈现资金净流出。其中，电子、机械设备和化工板块资金流出较多。市场目前处于震荡企稳过程中，场内资金持仓意愿不够坚定，增量资金有限，资金面谨慎乐观，盘中热点有限，短线反弹空间有待观察。

行业配置之市场逻辑： 上周大盘呈现震荡企稳走势，市场在反弹过程中仍缺乏增量资金的介入，由于大盘并未有效放量，预计短线上涨的高度较为有限。上周消息面上，减持新规出台，大股东和董监高的减持行为受到较大约束，利好近期有限售股解禁的个股和板块。