每周市场评论
上周大市及行业表现
上周全球股市初段的抛售反映投资者似乎过渡担忧几个重大事件,包括A股市否被纳入MSCI 以及美国联储议息。虽然以上事件都如市场预计发生(A 股未被纳入MSCI,而美联储也保持利率不变),但本周英国周四脱欧公投会仍然压抑全球股市本周表现。但是我们认为更重要是投资者对全球经济的增长前景似乎越来越失去信心,而这种增长的担忧会压制股市反弹的幅度(比如英国可能不会脱欧,但股市也未必强劲反弹)。作为中期左右全球股市最大的美国加息,联邦基金期货数据显示美国7 月份加息的概率近乎零。从这种一致的市场判断,我们看到的是投资者对美国经济的信心不足。我们仍然认为全球股市中期的最大风险是美国股市的调整风险。
上周领先行业: 本周港股大市调整加剧,只有少数行业如黄金和煤炭股表现较好(紫金(2899 HK,买入)和招金(1818 HK,持有)分别升7.9%和7.8%,而兖州煤(1171 HK,无评级)和中煤(1898 HK,无评级)分别升7.4%和6.1%)。个股方面,TCL 通讯(2618 HK,无评级)因母公司公布私有化而大升28.7%,创维数码(751 HK,无评级)因业绩亮丽也大升17.3%。
上周落后行业: 上周大部分行业跟随大市调整,而领跌行业包括中资地产、水泥、食品饮料、石油及服务。个股方面,中国重汽车(3808 HK,无评级)因销售数据差强人意而连续两周共下跌超过15%,德永佳(321 HK,无评级)因销售收入差过市场预期上周五大跌12.7%。联通(762 HK,买入) 受电信诈骗消息拖累跌8.0%,但这并不会影响公司持续改善的收入及盈利前景。