全球宏观季度报告：宽松大潮消退‚高波动性成为常态
投资建议：
4 季度是央行开始修正预期的阶段，美元由于联储的谨慎导致走势相对温和，欧元和日元紧缩倾向非常明显，有走强的基础和动力。综合来看，美元在 94-97 之间震荡，欧元在 1.10-1.12 之间，日元在100-103 之间。
风险资产上行空间有限，央行表态转向和市场预期修正之间的互动导致风险资产很难出现持续上涨的局面。债券市场会出现温和而持续的收益率上行。 4 季度市场整体波动性会上升而非下降。黄金可能走强至 1400 美元/盎司。
风险提示：
欧元区政治风险上升，美国大选出现意外都会使得市场大幅波动。
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