英国选举出现意外，“悬浮议会”出现，政治不确定性上升：

在英国大选中，首相特蕾莎〃梅（ Theresa May）领导的保守党已失去赢得 326 个议会过半多数席位的可能，英国确定将产生“ 悬浮议会” 。 英国政治不确定性上升， 英镑受此影响走弱。

大选结束后，英国政坛接下来的方向有四种： 1）保守党联合其他政党组成联合政府， 2）工党联合其他政党组成联合政府， 3）成立少数派政府， 4）规定时间内无法组成联合政府或少数政府，重新大选。无论发生何种结果，对于英国退欧来说，都会受到不同程度的负面影响。

综合来看，我们认为英国政坛无论是何种结局，对于英镑短期的影响都是负面的。无论是现有的保守党还是工党联合政府上台，政策的不确定性实际上都会上升。前者的不确定性来自于政策的节奏变慢，而后者的不确定性来自于整个退欧由硬变软后对于英国的综合影响，退欧可能变成了欧盟和英国的持久战：充满了妥协，漫长的谈判和波折，对于英国本身不见得一定是好事。

投资建议：

英国政坛产生的不确定性将对于英镑形成负面影响，我们认为短期英镑将跌至 1.25 左右。

风险提示：

英国本土出现风险事件，影响政坛未来动向。