本周大宗商品价格涨跌不一， 避险资产价格保持强势， 基本金属普遍回落，贵金属连续六周保持上行， 农产品继续走弱， 原油价格未能延续反弹而回落， CRB商品指数本周整体下跌 1.55%。汇率方面， 美元指数小幅上行， 非美货币全线下行， 欧元兑美元汇率重新回落， 日元走强， 而人民币汇率继续贬值。 股市方面，美股保持反弹， 标普 500 指数本周上涨 1.31%，道琼斯工业指数上涨 1.10%， 纳斯达克指数上涨 1.94%； 受英国退欧以及意大利银行业危机影响， 欧洲主要股指本周全线下跌，STOXX 欧洲 50 指数本周下跌 1.03%，德国股指 DAX 本周下跌 1.50%，法国 CAC40 指数本周下跌 1.95%， 而意大利和西班牙股市也有不同程度下跌； 日本股市继续走弱，日经 225 指数本周下跌 3.67%。 债券市场， 美国国债收益率大跌且收益率曲线的趋平， 10 年期国债收益率回落至 1.37%； 同时，“负收益俱乐部” 再次扩容， 荷兰 10 年期国债收益率跌至负值,创历史新低， 10 年期德债收益率首次跌破-0.2%;10 年期英国国债收益率跌至纪录新低 0.831%， 其余欧洲各国国债收益率也均创或逼近历史低位。 各国国债收益率的下滑， 一方面反映市场对于未来经济增长前景的担忧,另一方面也反映出市场较为强烈的避险情绪。

继上个月底的英国退欧事件后， 其后继影响仍在发酵， 市场整体避险情绪仍未消退。 英国退欧对欧洲经济的负面溢出效应正在显现，在欧洲央行负利率政策的叠加作用下， 欧洲银行普遍面临压力， 这对意大利银行尤为明显。 2008 年金融危机后，意大利银行业对一些未能及时偿还的贷款进行展期操作，但是近几年意大利经济并未有实质性的起色，导致意大利银行业坏账高居不下。目前意大利银行业贷款坏账率高达 17%，整体坏账规模高达 3600 亿欧元，占该国 GDP 的五分之一，相当于欧洲银行业坏账总额的三分之一；另一方面是由于意大利银行业多年来实行较为松懈的审贷标准。从本质上说，目前意大利银行业危机从根本上是由于意大利经济长期放缓，而英国脱欧只是加速意大利银行业全面危机的到来。意大利将于 10 月份举行修宪与国会改革的公投， 若这场公投结果不尽如人意，欧洲将重现动荡，意大利国家评级将被下调，同时欧洲银行业将面临更严峻挑战。同样， 匈牙利也将于 10 月就是否同意欧盟向匈牙利强制性分摊难民问题举行全民公决，而明年法国和德国也将举行大选。 可以看出， 英国退欧只是引燃了欧洲经济和政治动荡不安的一个导火索，其后继影响仍将中长期存在。