对 2016 年前 5 个月的回顾

全球实体经济放缓使得金融市场变得比较波动；伴随着对人民币贬值和美国加息预期的上升，全球股市在一二月份有较大的波动。很多投资者预期，中国经济会硬着陆，美国经济也会进入一个衰退；加上对冲基金大鳄索罗斯在媒体上看空经济（对冲基金看准做空机会），造成股市的大跌。

实际一季度的经济数据显示中国经济比大家预期的的好；虽然四月份的数字比三月份的差，但是大家普遍认为中国经济不会出现硬着陆的情况；所以市场在四五月的调整下，并没有出现像一二月份的急剧下调。根本原因，股市要真正出现危机一定是和基本面有关。

对近期市场的看法

因为经济数据显示中国经济不会出现硬着陆，所以市场认为在短期内，人民币贬值幅度有限，不再像预期的在短期内贬值20-30%，可能仅仅会贬 2-3%。2015 年年底，市场普遍预期美国联储局会在 2016 年加息 4 次；但是到现时为止，美国经济的复苏并没有预期的好，市场普遍认为美国只会加息 1-2 次，因此美元升值的空间也不大。

恒指在短期内较难以超过上期的高点 21700，除非有事件性推动，例如深港通或被列入 MSCI 指数。短期内港股会在 20000 �C21000 区间里头徘徊，也有可能上下超过这个区间但幅度不大。因此近期策略还以选股为主，个股表现会逐渐分化。