2017年6月托管量点评:广义基金、农商行配置回升‚保险走弱
6月合计新增托管量11715.87亿元,月增幅创2016年7月以来新高。其中,中债登托管量为46.44万亿,较5月大幅增加7567.3亿元,上清所托管量15.88万亿,较上个月回升4148.57亿元,主因同业存单发行大幅增加。企业债、中票净发行均表现较弱。
国债发行较为稳健,地方政府债发行节奏较去年同期有所放缓。6月政府债券托管量累计增加6571.32亿元,其中,地方债6月新增托管量规模4612.26亿元,回顾2-6月,地方政府债在进入发行期后,发行规模有所增长,但累计发行规模远小于去年同期,显示中央严控地方债发行;国债方面,6月国债新增托管大幅上升至1839.1亿元。
同业存单托管量大幅上升。6月同业存单托管量大幅上升3840亿元,相较于5月减少3904.8亿元,出现大幅反弹。从发行来看,6月同业存单到期量和上月持平,为1.6万亿元,而发行量较5月增加7500亿元到2万亿元。显示监管情绪有所缓解,银行同存发行回升。此外,信用债托管规模大幅走弱。
从投资者持仓结构来看,在合并中债登和上清所数据后发现,机构配置力量呈逐步回归,配置情况明显好于5月,其中广义基金、农商行配置力度回升较为明显,保险配置力度有所减弱,显示监管冲击逐步减弱。