神州信息(000555)

公司发布中报：实现营业收入36.85 亿元，同比增长3.56%；归母净利润0.92 亿元，同比增长15.73%；扣非净利润0.80 万元，同比增长4.52%；符合市场预期。

战略推进顺利，经营持续回升 报告期内，公司发布“IT+”产业融合新战略，以云计算、大数据和量子通信等技术为基础，大力发展云服务、智能运维服务和量子通信服务，力图打造“数据时代的产业互联网平台企业”。公司各项业务稳步发展，签约质量、业务毛利率等经营指标明显回升，业务毛利率达18.95%，同比提高2.31 个百分点。

依托技术优势，技术服务表现抢眼 依托在数据分析和智能运维的技术优势，逐步构建技术服务新生态。报告期内，技术服务业务实现营收9.76亿元，同比增长12.44%，业务毛利率达25.80%，同比提高4 个百分点。公司成功中标中国电力科学院云服务平台；自动化运维平台Service Jet 自银行、证券、电信、政企等行业后，上半年又成功进入军工行业；自动化测试服务新签海尔集团、厦门国际银行等客户。

顺应变革需求，软件开发快速发展 报告期内，实现软件业务营收3.66亿元，同比增长16.27%，业务毛利率达30.10%，基本维持稳定。报告期内，金融软件市场销售强劲，核心系统中标7 家银行，服务总线系统中标10 家银行、智能网点系统中标10 家银行，互联网金融平台中标3 家银行；继“金税三期”管理决策平台后，涉税数据服务成功签约新疆、山西地税；成功签约江苏省省级征信平台“信用江苏”项目、柳州市公用信息平台项目等。

紧跟产业风潮，前瞻布局重点领域 推进量子技术产业化，6 月成为中国通信标准化协会（CCSA）量子通信与信息技术特设任务组的成员单位，与国科量子、科大国盾及天津滨海新区达成战略合作，在天津建设量子通信产业基地；农业领域推进“一网一库三大服务”发展框架，“三农大数据指挥舱”获得有关部门高度认可，并承建了国家级农村土地确权数据集成建库项目。

投资建议：维持盈利预测17-19 年EPS 为0.30、0.36、0.44 元，维持“增持”评级，但考虑到公司业务转型进度较慢，下调目标价至20.07 元。

风险提示 云服务、量子通信、数据业务、智能运维进展不及预期。