美联储主席耶伦的任期将于 2018 年 2 月结束。从以往历史来看，新总统上台后一般会选择留任上一任美联储主席以维持政策连续性以及金融市场稳定性。但特朗普对白宫经济委员会主任科恩赞赏有加，似乎有望提名科恩作为美联储主席。如果科恩被提名，这将会是自 70 时代以来的首位非经济学家出任美联储主席。美联储主席提名名单，将最早于今年年底由特朗普提交国会。

目前 FOMC 由 9 名成员组成，在崇尚严格的金融监管的塔鲁诺和副主席费希尔的辞职后，理事会有四个空缺。特朗普现今可以提名 5 位理事，包括正副主席。 在 7 月 10 日特朗普提名了的新理事夸尔斯， 其是放松金融监管、 改变沃尔克规则的有力支持者，加息态度偏鹰。 从现有的美联储成员来看，温和派较多，但从候选人和新理事可以看出，美联储里的新鲜血液似乎鹰派占据半边天，叠加下轮值票委的态度，似乎可以预判明年的新美联储任职委员里，鹰派态度较今年明显。

从特朗普提名的偏好来看，他更倾向于提名他的幕僚以及政策支持者，在美联储内部安插自己的人，以便于以后可以和他更好的配合工作。 在科恩评论特朗普处理白人至上游行之前，科恩是民调上最有力的竞争者。作为白宫首席经济顾问、税改主力军的科恩， 深得特朗普信任，是其重要幕僚之一。如果科恩当选联储主席，很大概率上将会配合特朗普政府的财政政策，大概率将会延续耶伦现在的加息以及缩表路径，支持在一段时间里维持低利率，尤其在现在的低通胀的情况之下。此外，也会延续耶伦关注就业市场的特质。但在金融监管问题上表现中立。

在这点上，虽然耶伦在低利率上的政策颇受特朗普青睐，但在刚举办完的 Jackson Hole会议上，耶伦公开表示不支持放松金融监管，以防止金融危机发生。由此可以看出，如果耶伦连任，大概率会延续现在的加息节奏，但会更关注金融风险。而在金融监管的问题上恰恰和特朗普主张相反。

综上所述， 特朗普将可以提名联储正副主席加上 3 位理事，提名趋势更多是自己政策的拥护者，美联储的独立性可能会动摇。科恩和耶伦皆是有力竞争者，但特朗普会斟酌耶伦在维护金融监管上的坚持；同时，基于特朗普人事班子最近变动频繁，我们也不排除有其他竞争者被提名的可能性