锦富技术(300128)

公司公告： 公司预计前三季度归母净利润 3000-3500 万元，同比大幅增长2049%-2407%；其中，预计第三季度实现归母净利润 1600-2100 万元，上年同期为3724 万元。

原有主业持续改善，近期光伏业务连获大额订单。 在薄膜器件业务上，公司通过市场开拓，特别是对非光学胶带材料等功能材料市场的开拓，获得较快增长，盈利水平较上年同期有所改善；在液晶显示 ODM 业务上，子公司奥英光电通过强化精细化管理，积极拓展非三星客户，开辟了新的利润增长点，本期的利润总额较上年同期有明显提高。另外， 公司近期在光伏领域接连获得大额订单， 有望显着增厚公司业绩： 8 月 22 日，公司公告与浚鑫科技及英利能源签订年需求额约 15.8亿元的涉及光伏产品的战略合作协议， 我们预计该战略合作今年将为公司贡献2000 万左右的净利润； 9 月 1 日，公司公告与安徽凤台县人民政府签订战略合作协议，合作项目产值约 40 亿元人民币，我们预计该项目 5 年总共将为上市公司带来累计 3 亿净利润。

智能家居产品正式面市，物联网业务开启商业化落地。 在 9 月 11 日开幕的国际家具博览会上，公司正式发布了其革命性的智能家居解决方案，包括两款核心产品：智能信息箱（控制中枢，集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体）和智能 4 合 1AP（智能接入点，兼容多种终端设备）。通过与开发商和家装公司的合作，公司的智能家居产品有望快速放量，并构建起兼容各类家电产品的开放式物联网平台。与此同时，公司子公司南通旗云的 IDC 增值业务（软件开发与服务）实现了零的突破，当前已贡献了部分利润，未来这部分业务也将成为公司物联网生态中的重要一环。

维持盈利预测，维持“买入”评级。 今年 6 月份公司董事会和高管团队大换血、员工持股计划推出以来，公司各项业务均取得阶段性的进展，整体呈现出新面貌。公司业绩已连续三个季度环比好转，预计 17 年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局，以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测，预计17-19 年 EPS 为 0.10/0.25/0.38 元，对应 PE 为 105/42/28 倍。

风险提示： 物联网新产品投放效果不达预期、光伏业务订单落地存在不确定性。